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券商最赚钱业务新增规模跳水!场外期权业务骤

  ,证券公司场外衍生品业务新增规模骤降,总体降幅超三成,场外期权降幅超四成。

  近日,中证协发布了2020年第11期场外业务开展情况报告,2020年10月,证券公司场外金融衍生品业务新增初始名义本金4030.67亿元,较上期减少2125.35亿元,环比减少34.52%;场外期权业务新增初始名义本金2211.00亿元,较上期减少1671.97亿元,环比减少43.06%。

  证券公司场外衍生品业务排名也有显著变化,9月份排名第三的中信建投,此次被挤出前五;国泰君安以场外衍生品本期新增341.15亿元跻身行业前五,申万宏源000166股吧)则由第五名跳升至第三名;华泰证券601688股吧)、中信证券600030股吧)、中金公司排名未变,仍分别位于第一名、第二名、第四名。

  证券公司场外衍生品新增交易集中度趋势止跌反弹,本期场外衍生品业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金占本期场外金融衍生品业务新增总量的77.59%,较上期即9月份提升4.15个百分点。

  场外期权业务新增初始名义本金2,211.00亿元,较上期减少1,671.97亿元,环比减少43.06%;截至本期末,未了结初始名义本金8,343.75亿元,较上期减少178.35亿元,环比减少2.09%。

  收益互换业务新增初始名义本金1,819.67亿元,较上期减少453.38亿元,环比减少19.95%;截至本期末,未了结初始名义本金4,540.98元,较上期增长487.97亿元,环比增长12.04%。

  证券公司场外衍生品本期新增交易量排名显示,前五名排名较上期有所变化,9月份排名第三的中信建投被挤出前五,国泰君安以场外衍生品本期新增341.15亿元跻身第五名,申万宏源则由第五名跳升至第三名,华泰证券、中信证券、中金公司排名无变化,仍分居第一名、第二名、第四名。

  具体来看,前五名分别为华泰证券(1,095.90亿元)、中信证券(631.99)、申万宏源(552.28)、中金公司(506.27)、国泰君安(341.15)。

  分业务来看,期权本期新增业务前五名分别是申万宏源(532.66亿元)、华泰证券(298.73亿元)、中信证券(282.81亿元)、国泰君安(265.86亿元)、海通证券600837股吧)(212.40亿元)。

  收益互换本期新增业务前五名分别是华泰证券(797.17亿元)、中信证券(349.17亿元)、中金公司(347.52亿元)、国泰君安(75.29亿元)、中信建投(65.68亿元)。

  证券公司场外衍生品交易量本期环比变化排名与此前显著不同,该业务排名靠后的券商本期增长较快,中泰证券、广发证券000776股吧)、东兴证券增长最快,合计名义本金环比分别增长86.25亿元、54.63亿元、9.06亿元。合计交易量减少较快的分别是中信建投(-617.41亿元)、华泰证券(-552.90亿元)、中信证券(-277.38亿元)。

  截至本期末,未了结初始名义本金为12,884.74亿元,较上期增长309.63亿元,环比增长2.46%。

  从业务集中度来看,本期收益互换业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共1,634.83亿元,占本期收益互换业务新增总量的89.84%;本期场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为1,592.47亿元,占本期场外期权业务新增总量的72.03%,环比提升1.57个百分点。

  合计来看,证券公司场外衍生品新增交易集中度有所反弹,本期场外衍生品业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共3127.59亿元,占本期场外金融衍生品业务新增总量的77.59%,较上期即9月份提升4.15个百分点。

  近三个月以来,伴随着证券公司场外期权业务加速推进以及管理新规落地,中证协及地方证券业协会均在大力做好相关培训。

  12月10日至11日,中证协于2020年12月10-11日在深圳举办了证券公司场外期权业务培训班,深圳证监局、中国证券业协会相关负责人出席培训班开班式并致辞,来自72家证券公司的157名高管和相关中层管理人员参加了培训。

  培训期间,证监会机构部、中证协、上交所、中证机构间报价系统的相关业务负责人解读了证券公司场外期权业务的监管政策,介绍了相关数据报送、对冲监测等方面的要求。

  华泰证券、中信证券、星展银行和年利达律师事务所的有关业务专家就场外期权业务的风险防范分享了实践经验与做法。行业机构一致认为,证券公司应充分、合理的开展风险评估、压力测试,建立挂钩标的白名单和风险限额监控制度,加强与风控、合规部门的协同配合,有效防范场外期权业务的法律风险、市场风险、信用风险和操作风险。

  中证协秘书长张冀华在开班致辞中介绍,近年来中国证监会以防范系统风险为目标,不断完善证券公司场外期权业务的制度供给和监管要求。先后发布《关于进一步规范证券基金经营机构参与场外衍生品交易的通知》和《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》,明确了场外期权业务的风险管理定位,建立了交易商分层管理机制,提高了投资者准入门槛,加强了挂钩标的管理,强化了数据监测监控。

  近两年来,行业场外期权业务整体趋于规范化发展,市场平稳运行且未出现重大风险事件,业务发展具备适当放宽统一硬性约束、交由证券公司自主强化风险管理、自主决定相关事项的条件。在此背景下,中证协于2020年9月发布《证券公司场外期权业务管理办法》。

  张冀华表示,《证券公司场外期权业务管理办法》优化完善了相关业务标准和业务流程。主要包括灵活设置资质要求,支持有能力、有实力、有专业优势的BBB级证券公司开展相关期权业务;适度扩大标的范围,挂钩个股标的范围适度扩大至融资融券标的范围;优化投资者适当性,将商品类场外期权交易对手适当性要求调整为专业机构投资者;稳定业务预期,对于因动态调整不再属于交易商的证券公司设置一年过渡期;强化监测监控,实行电子化数据报送、新增负面客户管理平台、建立数据共享机制;全面落实“建制度、不干预、零容忍”的监管要求,有效防范业务风险。

  而就在上述培训会议举办一个月之前即11月12日,深圳市证券业协会组织证券经营机构开展“行稳致远,专业赋能”第七期培训—金融衍生品业务培训。

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